【研究报告内容摘要】
公司发布2019年业绩快报,营业收入89.92亿元,同比增长24.00%;归母净利润实现10.04亿元,同比增长31.60%。 成立人工智能子公司,专注于交通治理。2019年千方科技成立ai子公司博观智能。博观智能是千方科技在ai团队基础上,基于视觉的人工智能科技创新型企业,专注于交通领域的应用。凭借千方科技在智能交通及安防领域两大应用场景,其ai技术有望获得长足发展,助力公司产品智能化。
2020年v2x技术有望加快发展。根据新华网的新闻,2020年1月15日,沃尔沃汽车宣布与电信运营商中国联通达成合作协议,双方将基于5g下一代移动网络技术,共同推动v2x车路协同技术在中国的发展,共同研究、开发和测试5g以及新兴的v2x技术在汽车上的应用。2019年,北京、上海、广州、青岛等各地已经陆续落地v2x示范区,随着5g建设的不断推进,2020年v2x技术有望加快发展。
三次重磅合作进一步巩固公司产业地位。2018年,公司与百度战略合作,将深度参与百度apollo 计划,与百度在自动驾驶技术相关的技术层面、生态层面、交通应用层面等方面展开合作;2019年,公司与阿里合作,阿里网络入股公司15%,同时公司与阿里云签署了《合作框架协议》,推进智能交通和边缘计算领域的发展。2020年与中信兴业合作,再次彰显了公司的产业地位。
投资建议:我们看好公司未来在安防、交通领域的发展前景。预计2019、2020年eps分别为0.67、0.78元,维持买入-a评级,6个月目标价35元。
风险提示:收购公司无法完成业绩对赌;行业竞争加剧;v2x业务进展不及预期。

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